Las ofertas públicas de venta (OPVs) de acciones en el mercado bursátil españolprivatizaciones frente a no privatizaciones

Resumen

En este trabajo se analizan los efectos de las ofertas públicas de venta (OPVs) de acciones sobre el mercado bursátil español. Para ello, se comparan las OPVs iniciales y subsiguientes de empresas públicas, en proceso de privatización, y de empresas privadas para el período 1992-1997. Los resultados muestran, para el primer día de contratación: primero, una infravaloración de los precios de las acciones ofertadas, especialmente en las OPVs que representan salidas a Bolsa ; y segundo, un extraordinario volumen de contratación de las acciones de las empresas que son objeto de OPV. En particular, las OPVs subsiguientes muestran un aumento significativo en el volumen de contratación, que es mayor para las empresas privadas. Además, representan un porcentaje muy importante de la contratación del mercado, especialmente en las OPVs subsiguientes de empresas públicas. Finalmente, se resalta la significativa participación de los inversores particulares en estas operaciones, así como la fuerte internacionalización de las mismas