Las privatizaciones en el mercado bursátil españolreacciones de precios y volúmenes de contratación

  1. Ruiz Cabestre, Francisco Javier 2
  2. Arcas Pellicer, María José 1
  1. 1 Universidad de Zaragoza
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    Universidad de Zaragoza

    Zaragoza, España

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  2. 2 Universidad de La Rioja
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    Universidad de La Rioja

    Logroño, España

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Revista:
Revista española de financiación y contabilidad

ISSN: 0210-2412

Año de publicación: 2000

Número: 104

Páginas: 321-344

Tipo: Artículo

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Resumen

This paper analyses the privatizations in the Spanish stock market. We examine after-market prices and trading volume for public offerings of state-owned companies fron 1986 to 1997. The results show, in the first trading day: first, that public offerings are significantly underpriced, that is greater for initial than for subsequent public offerings and greater for small investors than for institutional investors; and second, a significant trading volume, that leads these stocks to be the most highly traded. Furthermore, we document a significant participation of small and international investors in the privatization process in Spain

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